GCLI Matrix: Growth Leaders & Coincident Indicators
O que diz o nosso indicador proprietário de leitura ciclo econômico, GCLI (Growth Coincident Leaders Index): RECESSION (recessão)
Continuidade no quadrante de recessão pelo segundo mês consecutivo. Guiada por deterioração conjunta nos principais indicadores de consumo e atividade econômica. Os indicadores líderes pioraram em 0.4pts na avaliação de avanço mensal e melhoraram 5.5pts na avaliação de 12 meses. Já os indicadores coincidentes pioraram em 13pts na avaliação mensal e pioraram 94pts na avaliação anual, uma queda exorbitante para os padrões dos últimos anos. Após um intervalo de um mês no quadrante de recuperação em janeiro, o qual foi observado depois de nove meses consecutivos no quadrante de recessão, voltamos para o quadrante de recessão em fevereiro e seguimos no mesmo quadrante em março.
Os principais objetivos do indicador são: dar suporte na tomada de decisão de alocação baseado no histórico de comportamento das classes de ativos, principalmente em ocasiões consecutivas na leitura e em pontos de virada importantes. Além disso, o indicador, por ser baseado em sub-indicadores líderes também e de forma secundária pode contribuir na antecipação da leitura dos próximos capítulos do ciclo.
O indicador é dividido em quatro quadrantes, onde cada um determina em qual estágio do ciclo os indicadores apontam como tendência para a economia americana, sendo estes: expansion (expansão), recovery (recuperação), recession (recessão) e slowdown (desaceleração).
Os eixos são medidos em percentil e comparam indicadores líderes com indicadores coincidentes.
Quatro Leituras do Andamento da Economia:
Líderes (março): Deterioração explosiva observada em expectativas do consumidor ao longo dos meses de fevereiro e março, melhorias em expectativas de investimentos de curto-prazo em setores de varejo e construção civil depois de atingirem níveis extremamente negativos em fevereiro, ainda em território negativo. Acesso a crédito apresentou deterioração rápida no período de março.
Cíclicos (fevereiro): deterioração da leitura em território negativo, atinge seu pior nível desde agosto de 2024. O maior contribuinte para a deterioração foram os dados de varejo no mês de fevereiro. O mercado imobiliário, que faz parte deste ângulo de leitura segue em território negativo há 46 meses, de acordo com o nosso Housing Demand Index.
Agregados (março): chegou a variar em território positivo em fevereiro mesmo com quedas de vendas abrupta, e depois voltou para território negativo em março, mesmo com recuperação na série de vendas, entretanto, em ambos casos, segue muito próximo a leitura neutra.
Atrasados (dezembro): apesar de não constar nas imagens, nossa leitura proxy, sem a inclusão de dados importantes de lucratividade corporativa trimestrais que saem com bastante atraso, a série se mantém em território negativo, mas, segue com ligeira deterioração no setor de serviços e bastante volatilidade nos ganhos pessoais de setores não-cíclicos.
Tabela de pontuação para cada indicador:
Expectativa adiante para crescimento econômico: NEGATIVA
Sobre o Indicador:
O novo conjunto de indicadores “Quatro Leituras do Andamento da Economia” corresponde a diferentes maneiras de se acompanhar o andamento do ciclo. Acreditamos que os indicadores líder e cíclico tendem a antecipar a leitura, sendo seguidos pelo indicador agregado, e posteriormente pelo indicador lagging (atrasado). Cada indicador é composto de cinco a seis variáveis e avaliado desde janeiro de 1994 de forma anualizada e em formato de z-score.
O principal objetivo do indicador é transmitir a leitura de de drivers importantes e com impacto estatístico na variação de preço de mercado de classes de ativos importantes para montagem de portfólios e extração de opiniões econômicas do nosso comitê. O indicador apresenta um lag de 1 a 4 meses.
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